比贵州茅台更珍贵，半导体第一股！中芯国际开盘暴涨245.96%，市值近7000亿！A股近10年最大IPO诞生

2020-07-16 13:09:11 EETOP

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7月16日消息，今天上午9点30分，中国内地半导体行业市值最高公司中芯国际正式登陆A股科创板，股票代码688981。

按发行价27.46元/股开盘，中芯国际开盘后股价猛涨245.96%至每股95元，市值一度飙升至6779亿人民币。随后走势开始过山车式波动，最低至80元/每股，中午收盘至87.98元。

中芯国际本次募资创下科创板最高纪录，也是近十年来的A股募资王。中芯国际此次募投项目预计使用募集资金为200亿元。按本次发行价格27.46元/股计算，超额配售选择权行使前，预计中芯国际募集资金总额为462.87亿元；若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为532.30亿元。

中芯国际之所以如此火爆，除了晶圆代工企业的“国家队”的身份，它还是中国大陆先进工艺制程的开拓者。此次科创板上市，不仅成为A股规模最大的一次IPO，刷新了A股IPO最快纪录，还是A股科技股龙头企业以及市值最高的半导体企业之一。

中芯国际招股书显示，其是中国内地的集成电路晶圆代工企业，也是中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业集团，提供0.35微米到14纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。

财报显示，2020年一季度，中芯国际实现营收9.05亿美元，同比增长35.3%，创单季营收历史新高；归属于股东的净利润达6416万美元，同比大幅增长422.8%。

对于中国国际登陆A股，国信证券表示，中芯国际比贵州茅台更珍贵。从可替代性来讲，中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制。

同时，因为稀缺性导致中芯国际具有和贵州茅台同样的议价能力。从社会必要劳动时间的角度看，中芯国际的价值量超越贵州茅台。800年前就有茅台了，而我们奋斗到今天才有中芯国际的14nm先进制程。

同时，A股的中芯国际属于绝对稀有资产，不能参考国际半导体代工厂估值，应该参考科创板半导体代工厂华润微的估值。相同资产在不同市场有不同价格，所以，科创板的中芯国际的估值超过龙头台积电也是有可能的。

华润微的技术和规模都不及中芯国际，中芯国际的相对合理估值应该超过华润微，华润微7月15日收盘价对应市净率为6.9倍，考虑本次超额募集之后市净率只有2.11倍，对标华润微至少还有3倍以上的空间，对应股价83.3元人民币。

根据投行高盛的预计，中芯国际2022年可升级到7nm工艺，2024年下半年升级到5nm工艺。

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